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家用电器:从基金一季报及海外持股看板块资金流向 荐6股

发布时间:2019-12-04 10:26:17

家用电器:从基金一季报及海外持股看板块资金流向 荐6股 2018-04-22 类别: 机构: 研究员:

[摘要]

报告要点上周家电板块行情回顾上周大盘走势震荡下行,家电板块表现较为稳健,且板块中价值蓝筹格力电器及美的集团下半周有所反弹,最终录得小幅上涨;我们认为当前正值年报及一季报密集披露期,家电蓝筹业绩有望符合甚至略超预期,且近期回调后其配置性价比更加突出;总体来看,上周家电指数下滑1.11%,在申万一级行业中排名第5位,分别跑赢沪深 00及上证综指1.7 及1.66pct;个股层面,上周涨幅前三个股为天际股份(9.88%)、同洲电子(8.80%)及创维数字(6.14%),跌幅前三个股为惠而浦(-1 .84%)、依米康(-12.61%)及星帅尔(-11.61%)。

行业重点数据跟踪及点评产业在线披露18年 月空调行业产销数据: 月总销量、内销及出口分别同比增长15.40%、21.26%及9. 0%,在需求稳健增长及渠道旺季备货带动下内销表现略超市场预期,虽然后续步入销售旺季补库存因素将有所淡化,但在需求端保障下后续内销有望延续稳健增长;中怡康披露18年 月厨电零售数据: 月油烟机、燃气灶及消毒柜零售量分别同比下滑9.75%、7.18%及18.56%,零售额分别同比下滑4.77%、1.48%及14. 2%,受统计样本侧重于一二线KA及行业渠道结构调整等因素影响,预计该零售数据较实际需求存在一定程度低估。

上周行业重要新闻精选及点评1、嵌入式厨电中嵌入式电烤箱成市场主流:嵌入式产品作为厨电产品中新兴品类,其优势为节省空间、性价比相对较高,近年来嵌入式电烤箱、嵌入式蒸汽炉等产品销售表现较为优异;目前老板电器等龙头企业正逐步布局嵌入式新品,后续其有望为公司提供增长新动力;2、2018Q1传统小家电增长动力不足,料理机仍一枝独秀:随着我国消费者收入水平持续提高,以IH电饭煲、破壁料理机及无绳吸尘器等为代表的精品小家电逐步放量,由于小家电产品更新周期较短、可选消费性质较强,行业结构持续升级趋势确定,长期发展空间较为可观。

本周核心观点及投资建议近期在市场情绪扰动下家电板块有所回调,但随着年报及一季报密集披露,市场对个股业绩兑现能力关注或有提升,家电蓝筹业绩表现有望符合甚至略超此前市场的悲观预期,且近期股价回调后其估值均处于相对不高位置,配置性价比依旧突出,基于价值蓝筹业绩增速与估值匹配优势,我们认为当前时点板块再次迎来配置良机;重申行业“看好”评级,持续推荐业绩稳健增长、估值具有较强安全边际且有提升预期的格力电器、美的集团及青岛海尔,同时坚定看好厨电及家用中央空调行业成长前景,并持续推荐华帝股份、老板电器及海信科龙。

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