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风险暂缓有利铜价止跌

发布时间:2019-10-12 14:43:21

风险暂缓有利铜价止跌

。美国1月失业率小幅升至5.7%,但1月季调后非农就业人数增加25.7万人,增幅高于市场预期的23.4万,就业市场更加接近健康水平,美联储主席叶伦虽然对即将升息的预期缓和,且美元指数强劲的强势格局并未改变,但叶伦对美国经济表现总体乐观。与此同时,欧元区财长批准希腊经济改革计划,延长希腊救劣计划4个月,希腊退出欧元区的风险得到缓和,提振了市场对铜等金属的信心。

中国方面,尽管2月汇丰PMI初值数据升至四个月高点至50.1,但是1月进出口总值同比萎缩10.9%,内需和外需双双开年不利。同时,1月CPI和PPI同比变动联袂俯冲至逾五年低点,与外贸数据一道印证中国经济正面临需求乏力、通缩风险加剧的困境。为了有效刺激经济,距离上次降息3个月之后,央行再次宣布降息,自2015年3月1日起下调金融机构人民币贷款和存款基准利率0.25个百分点,货币政策进入降息降准周期。且当前中国正值两会,改革红利预期亦加强。

从铜的供需面来看:国内1月精炼厂开工率环比上涨,预计2月份开工率将有所回落,产量亦有所回落。业内人士分析称,随着3~5月份铜市传统消费旺季临近,需求改善的预期增强,提振铜价反弹。

风险因素暂缓

国内外铜价自2014年7月份开始震荡下行,2015年1月份的跌幅更是达到了15%,可以说,年初铜价的下跌是对众多利空因素达到恐慌性极点的表现,这包括原油价格的暴跌、乌克兰问题的恶化、希腊大选后退出欧元区的风险大增、中国经济硬着陆的担忧,还有美元提前加息。但在2月份,这些问题都逐渐得到缓解,成为铜价反弹的主要动力。

首先,原油价格开始平稳。2014年下半年原油价格大幅下跌,2015年1月中旬最低时曾下破50美元,较2014年7月底的100美元下跌了50%还多。但在原油价格暴跌后,原油生产商终于难以顶住压力,OPEC组织成员也开始对低油价表示不满,多个国家表示如果原油价格再跌将会召开紧急会议,这也成为稳定原油价格的一大动力。

其次,希腊与欧盟达成共识,退欧担忧缓解。自1月25日希腊大选中希腊极左反对联盟Syriza赢得大选,“希腊退欧”的风险大幅上升。但在最后时刻,备受瞩目的希腊债务危机出现转机,希腊在2月24日提交的报告中承诺改革税收、整合养老金、继续出售国有资产,欧元区财长最终批准延长希腊救助4个月,这使得希腊退出欧元区的担忧暂缓,给市场带来巨大支持。

再者,美联储不会在6月前加息。随着美国经济数据越加强劲,市场对联储加息的预期越发增强,在2014年12月会议上,会后声明去除“相当长时间”的措辞改为保持“耐心”。在美国国会听证会上,耶伦表示,修改前瞻指引意味着在任何会议上都可能加息,但未来去掉“耐心”措辞也并不代表会马上加息,这使市场看到,因为在6月份之前还有3、4月份两次会议,因此可以推测,在6月份之前,美国加息的可能性不大,这使短期市场的压力放缓。

最后,2月12日,俄德法乌四国领导人在明斯克召开乌克兰危机“诺曼底机制”峰会,并就停火、重型武器后撤、交换战俘、乌宪法改革等一系列重要问题达成协议。这使美国武力解决乌克兰问题的担忧得以缓解。

综合上述诸多因素,风险因素暂缓利于市场压力的缓解,也同样利于铜价的复苏。

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