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信立泰002294小头孢药物独具优势目前

发布时间:2019-10-13 06:33:47

  信立泰(002294)小头孢药物独具优势 目前正处于高速成长期

  信立泰是一家在抗血栓和小头孢方面独具优势的民营企业,目前正处于高速成长期,未来具有专利药储备,有望延续成长性。

  投资要点:

  特色鲜明的管理层控股企业。信立泰由叶澄海夫妇控制,公司管理层持有股份,在抗血栓和小头孢抗生素方面形成了优势的特色鲜明的管理层控股企业;

  心血管药物和小头孢是公司主要利润来源。信立泰的收入中心血管药物占44.3%,小头孢占53.3%;心血管药物毛利率远高于小头孢,但如果考虑销售费用等因素,心血管药物和小头孢对公司的利润贡献基本相当;

  泰嘉市场高速增长,新进入者尚存障碍。硫酸氢氯吡格雷目前为赛诺菲和信立泰平分国内市场,市场增长率连续几年都在50%以上,虽然保护期已过,但新进入者仍存障碍,且该产品学术推广壁垒较高,预计未来新进入者造成的影响将是缓慢体现;

  小头孢仍存增长潜力。除了头孢呋辛市场基本成熟之外公司的头孢吡肟是高毛利率头孢,市场仍在稳定增长;头孢西丁市场高速增长,并且随规模扩大,其原料和制剂的毛利率同步提高,存在增长潜力;

  新产品关注比伐卢定和头孢呋辛舒巴坦钠。信立泰在研发方面有较多储备,目前有19个在研品种,主要集中在抗细菌药物和心血管药物中,其中比伐卢定和头孢呋辛舒巴坦钠两个品种前景预期较好。

  建议询价区间.8元。信立泰是属于近期上市的为数不多的高成长性公司,我们预测信立泰年的EPS分别为1.56、2.14和2.66元,考虑目前医药股的估值区间,我们建议可以按09年预测市盈率倍进行申购,建议询价区间.8元。

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